«Сегеже» пришла OIBDA

Компания «Сегежа групп» отчиталась за девять месяцев 2025 года. Нависшее над собой банкротство она пока оттягивает, но картина маслом выходит печальная. OIBDA по сравнению с аналогичным периодом 2024-го рухнула на 63 процента, до 3,1 миллиарда рублей (это финансовый показатель, который отражает операционную прибыль до трат на амортизацию и износ основных средств и нематериальных активов). Рентабельность по OIBDA упала до 4,6 процента против прошлогодних 11,3 процента − это критическое значение, означающее убыток еще на операционном уровне, до выплаты процентов по кредитам.

Чистый убыток увеличился на 31 процент, это рекордные 19,5 миллиарда рублей.

Но пока санкции и рыночная конъюнктура никуда не делись, и главными проблемами компании остаются падение продаж, из-за чего приходится сбывать продукцию, в основном, на внутреннем рынке, слабые цены на пиломатериалы и до обидного крепкий рубль, поскольку расходы у экспортеров в иностранных деньгах, а доходы-то в рублях.

Есть и хорошие новости. Во-первых, «Сегежа» реструктуризировала оставшуюся часть долга и снизила ставку до 15,3 процента (было больше 21). Если ключевая ставка еще снизится, то можно будет ждать еще улучшения. Во-вторых, чистый долг сократился в 2,3 раза, до 61,2 миллиарда рублей. Но это – за счет проведенной в 2025-м дополнительной эмиссии. Но что такое дополнительная эмиссия? Это продажа не имеющихся акций, а новых. При том, что в реальности ничего у компании не прибывает. По сути, крупные акционеры решают расстаться с частью компании, чтобы не потерять ее полностью. В результате дополнительной эмиссии акций становится больше, а доли прежних инвесторов сокращаются. Суп – или, если хотите, влитую в компанию финансовую «кровь» всех акционеров – разбавляют водой.

И да, в отчете о прибылях и убытках появились новые статьи. Например, расходы на реорганизацию сегмента «Деревообработка» (5,6 миллиарда рублей). Привет, Иркутская область и Красноярский край, где когда-то так хорошо все у «Сегежи» начиналось с покупкой активов...