03.02.2015, 18:22

Титаник на пути к айсбергу

Одним из главных подводных камней нынешнего экономического кризиса является растущий дефицит и долговые обязательства российских регионов. Все очень печально - уже сейчас регионы должны более 2 триллионов рублей.

Вопреки расхожему мнению, экономический кризис начался в России не в 2014 году, а годом раньше.

Краткий исторический экскурс. К 2011-12 гг. российская экономика восстановилась после мирового кризиса 2008-09 гг. Рост замедлился, но все еще оставался значительным - так в 2011 году ВВП поднялся на 4,3%, а в 2012 году - на 3,4%.

Однако уже в 2013 году рост ВВП составил всего 1,3%, при том, что среднегодовая цена нефти российской марки Urals достигла 107 долларов за баррель.

Для понимания масштабов торможения. В докризисный 2007 год бюджет России был сверстан исходя из цены на нефть в 61 доллар за баррель при реальной среднегодовой цене в 69 долларов, рост ВВП составил 8,5%. В 2013 году в бюджет была заложена цена 91 доллар за баррель, а рост, как и было сказано, составил всего 1,3% ВВП.

Экономика России начала останавливаться задолго до аннексии Крыма, войны в Украине, западных санкций и падения мировых цен на нефть. Даже без этих макро-факторов рост ВВП в 2015 году вряд ли бы превысил 0,5-1%. Уже в начале 2014 года эксперты говорили о грядущей долгосрочной стагнации.

Еще раз - на рубеже 2013-14 годов Путиномика начала медленно, но вполне явственно схлопываться по вполне объективным, структурным причинам. Украинский кризис и обвал нефтяных цен не были фундаментальными факторами падения, они лишь ускорили и усугубили его.

Что это за причины?

Экономические:

- Резкий спад инвестиций и отток капитала на фоне все возрастающих трансакционных издержек, как финальное следствие - значительное сжимание налоговой базы;

- Коррупционный демультипликатор, оказывающий давление на все сферы хозяйственной деятельности;

- Окончательное огосударствление промышленности/энергетики и связанные с этим последствия в виде низкой производительности труда, плохого менеджмента, общей неэффективности госсектора;

- Присутствие на рынке труда многомиллионной армии рабов-гастарбайтеров из стран бывших колоний СССР.

- Неадекватная бюджетная политика, проявляющаяся в галопирующем росте трат на ВПК, социальные обязательства и содержание чиновничье-силовой бюрократии;

- Ортодоксальная, ущербная налоговая система, предполагающая сверхцентрализацию ресурсов с последующим непрозрачным распределением между субъектами РФ по усмотрению Минфина и Кремля.

- Ошибочная ставка на развитие за счет массированного госзаказа и мега-строек по типу Сочи и АТЭС.

Социально-политические:

- Незащищенность частной собственности;

- Отсутствие независимой судебной системы;

- Провал или отсутствие реформ по ключевым направлениям - от ЖКХ и Пенсионного фонда до МВД и транспортной инфраструктуры;

- Произвол чиновников и силовиков;

- Разложение/подавление общественных институтов и СМИ;

- Деградация внутриполитического устройства до состояния абсолютной монархии в худшем и самом мракобесном смысле;

- Агрессивная и совершенно непредсказуемая внешняя политика.

К 2013 году совокупность этих факторов окончательно перевесила «нефтяной дождь» и прочие позитивные тренды, связанные с мощным экономическим рывком конца девяностых - середины нулевых.

И если на федеральном уровне в 2013 году цифры еще более или менее сходились, то в регионах все развивалось по шоковому сценарию. «Майские указы» в сочетании с впечатляющим спадом инвестиций и падением налоговых сборов дали печальный, но в общем-то прогнозируемый эффект.

Возьмем Иркутскую область - типичный сибирский регион, ориентированный на добычу и экспорт первичных ресурсов и импорт всего остального. Бюджетные параметры области говорят сами за себя. 2012 год: доходы - 99,1 млрд. рублей, расходы - 92,9 млрд. рублей, профицит - 6,2 млрд. рублей (6%). 2013 год: доходы - 89,4 млрд. рублей, расходы - 112 млрд. рублей, дефицит - 23 млрд. рублей (25,7%). При этом доля социальных расходов в бюджете подобралась к цифре 70% - издержки неосоциалистической политики, проводимой Правительством Владимира Путина после выборов 2011-12 гг.

Это ли не кризис?

Справедливости ради заметим, что зашкаливающие нефтяные котировки позволили федералам вывести общероссийский бюджет 2013 года в небольшой плюс. Образовавшиеся дыры залатали массированными межбюджетными вливаниями, по крайней мере частично. Это сгладило кризисные явления, но не устранило их.

События 2014 года обернулись полномасштабной экономической катастрофой, отбросившей страну на 10 лет назад. По скромным оценкам. Ожидается, что в течении ближайшего года реальные доходы населения упадут в два раза, а инфляция перешагнет порог в 15-17%.

В тоже время значительные золотовалютные резервы и «антикризисный план» Правительства оставляют надежду, что даже при текущем уровне цен на нефть макро-показатели России останутся терпимыми еще в течении 2-3 лет. Если, конечно, не будет большой войны, вероятность которой в последние недели резко возросла.

В изменившихся условиях бюджетный кризис регионов становится едва ли не главным риском экономики России. Причем риск этот явно недооценен и плохо просчитан правительственными финансистами, у которых сейчас другие заботы и обременения, связанные с гигантским корпоративным долгом (расширенный госдолг достигает 29% ВВП) и спасением банковской системы.

Банки и госдолг - важны. Но регионы важны не меньше.

Между тем, на местах хвалиться нечем. Под конец 2014 года совокупный долг регионов и муниципалитетов превысил 2 триллиона рублей, +20% к цифрам 2013 года.

Доля коммерческих кредитов в долге регионов - 828 млрд. рублей. Эти заимствования не получится списать или запросто пролонгировать. Выданные под более лояльные ставки бюджетные кредиты также не решают проблемы. Ведь с одной стороны регионам в условиях кризиса попросту неоткуда взять дополнительные доходы, с другой - в будущем им придется занимать все больше денег, чтобы выполнять социальные обязательства и покрывать проценты по уже имеюшимся на балансе кредитам.

По самым оптимистичным расчетам, к 2017 году долг регионов достигнет 50% от их доходов, а расходы на его обслуживание и погашение вырастут до 20% от доходов.

Это экономический тупик. Рыночный выход здесь просматривается один - массовый дефолт от 1/2 до 2/3 субъектов РФ на горизонте ближайшей пятилетки.

Представьте себе Детройт размером с половину Евразии.